2016年8月15日，由投中信息、《投资中国网》举办的“2016年中国投资年会.深圳”在深圳香格里拉酒店举办。随着资本市场改革逐步深入，政府勉励大力发展私募行业。私募股权机构也在优化投资策略、增长退前途径等诸多方法推动行业创新。如何持续推动经济体制改革，特别是产业体制改革及增进产业结构调剂等一系列问题在大会讨论。

会上，达晨创投总裁肖冰发表了“资本的寒冬与创新的时代”的主题演讲。

肖冰表现，资本市场永远是这样的，寒冬过去又是泡沫，不断涌现泡沫，不断的寒冬，泡沫破掉。“使人类能从周期中得到教训就是我们不能汲取教训，永远都是不断地重复周期。”“我们对未来还是抱有很大的信心，我感到作为一个长线的价值投资机构来说，这个时候反而应当加大布局。因为我们不缺投资的机会，我们看到大批的投资机会，我们现在缺乏的是自身能力，自身能力是不是够，我们能不能创造创新的企业，真正赞助他们一起往前走，一起成长，北京速记公司，这个可能是我们行业最大的课题。”

肖冰预言，下一波大批逝世亡的是新三板公司，“很多公司到现在挂牌了，但不能说他安全了。”

在肖冰看来，寒冬的来临是回归到理性和正常，并不是非常可怕的事情，要反思行业和企业的过往。所有的企业都需要创新，创业不是广泛人能做的，是少数人做的，创投更是极少数人可以做的，天使也不是人人都能做的，现在是需要全部行业冷静思考，真正回归到投资的本源、回归到企业的本源，企业创造了什么价值，是不是最后能产生正的现金流和盈利，要踏踏实实回到这一点，才是回归到全部行业的本源，回到企业的核心价值和团队的能力。

肖冰也指出，创投娱乐化成为目前特别有趣的现象。但这个行业的真实情况是什么样的?这是一个非常专业、非常理性的行业，特别重要的一点，它是一个特别残暴的行业。“我们每天做的工作实际上都不是在聚光灯下，而是踏踏实实做行业研究、尽调、分析，决策的前夜都是在辗转反侧、夜不能寐的纠结，非常苦楚。投完以后要花大批的时间和企业一起成长，做大批的增值服务，这是事实的本相。事实本相的另外一边是九逝世一生，大批失败情况下产生一个成功的案例。”肖冰认为，创投机构现在要做的是怎么样练内功进步自己的能力，少去盯着所谓市场的趋势、泡沫、风口，“怎么样创造价值到创造价值，一起赞助企业成长度过这个寒冬，这是现在行业要重点做的事情。”

以下为达晨创投总裁肖冰精彩观点实录，根据速记收拾：

感谢投中的邀请，有机会来这里和很多老朋友见面，分享一下对行业的见解和视察。

过往这段时间，大家比较热门的词叫“资本的寒冬”，特别是去年下半年以后。我们在这个市场从业十几年，会议速记，经历的周期挺多，资本市场永远是这样的，寒冬过去又是泡沫，不断涌现泡沫，不断的寒冬，泡沫破掉。哲学家说，使人类能从周期中得到教训就是我们不能汲取教训，永远都是不断地重复周期。

过往是不是资本的寒冬?从一些现象看确实是这样。我看陈总也列了一个列表，倒闭的一些创业公司，包含一些明星项目，后来出事儿了，也关门了;也看到一些独角兽公司的估值在往下走，融不到资了。企业融到钱，融到C轮、D轮的时候也不能保证你的安全，你还有可能随时猝逝世，我们看到很多融到C轮、D轮的企业最后也活不下去了。

我也可以预言，下一波大批逝世亡的是新三板公司，很多公司到现在挂牌了，是不是能说他安全了?到新三板挂牌不挂牌，对这个企业没有本质的差别，新三板是没有门槛的市场，任何公司都可以去挂牌。

我看到一个很有趣的现象，有一些新三板的公司，在新三板挂牌的时候举办隆重的招待酒会、庆祝酒会，让我感到非常有意思。在高速公路的广告牌上也涌现花几十万做一个广告牌，说热烈庆祝本公司成功上市，上市是在新三板挂牌，什么代码。这个也不能保证你公司的安全。我们投资的企业也不太建议他们融到资、新三板挂牌花很多钱做庆功酒会，还是踏踏实实做好企业本身。

投资机构的投资听说也在放缓。陈总可能更明确，投中更明确，因为他们控制了我们行业的数据。上半年某些领域的投资在大幅度地降落，我前两天去北京的创业大街看了一下，现在的创业大街非常冷清，和我们去年去的时候不太一样。去年我们的领导去了以后，我们也去朝拜了一下，人头涌涌，熙熙攘攘。我住的酒店，大堂吧晚上10点坐的都是人，聊着大买卖。这次去是稀稀拉拉。