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　　期货市场对疏散金融系统风险和管理企业风险有非常重要作用，因此将大力发展-方星海

　　起源：对冲研投（hedGEchina）

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　　第五届金融街(行情000402,买入)论坛本周末召开，参与嘉宾包含证监会副主席方星海、银监会副主席郭利根、保监会副主席周延礼、央行副行长陈雨露、著名经济学家吴敬琏、全国人大财政经济委员会副主任委员吴晓灵等多位金融大佬，从他们的角度谈论了以下话题：

　　1.宏观经济和金融改革

　　2.海外经济

　　3.供给侧改革

　　4.债转股

　　5.新三板

　　6.一带一路

　　7.金融如何增进京津冀协同发展

　　因此，不论是是金融从业、分析师、机构投资者还是个人投资者，本文都值得仔细浏览。

　　以下为研投菌从厚厚数百页论坛速记中收拾出来的干货，全文3000字：

　　关于宏观经济和金融改革

　　央行副行长陈雨露：现行监管框架存在着不适应当前金融业发展的体制性抵触，要进一步改革和完善货币政策系统和金融监管框架，打消监管空白和监管套利，掩护金融稳固；将稳步构建目标利率和利率走廊机制，建立健全宏观审慎管理制度。

　　证监会副主席方星海：进一步完善多层次股权市场，重视遏制过度投机；期货市场对疏散金融系统风险和管理企业风险有非常重要作用，因此将大力发展；抓好互联网金融风险专项整治，规范互联网股权融资运动，戒备私募基金、股权众筹等领域风险。

　　银监会副主席郭立根：近期由于经济增速的回调，部分行业经营压力较大，银行业不良贷款涌现持续上升的势头，但总体看银行业风险仍在可控的领域之内；加强内控合规管理，推动票据、理财、信托等业务规范发展，积极戒备打击非法集资。

　　保监会副主席周延礼：未来十年到二十年仍是保险业实现跨越式发展的重要战略机会期；推动市场定价改革；完善保险公司的准入和退出机制，支撑符合条件的保险公司在境内外上市及在新三板挂牌。

　　全国人大财政经济委员会副主任委员吴晓灵：“僵尸企业”不能市场出清是中国经济结构调剂的重大障碍；对有价值的企业以市场化方法实行“债转股”，要防止涌现“免费的午餐”；逐步降低企业的杠杆率，对明显缺乏拯救价值和市场远景的僵尸企业则应直接进入破产程序，加快市场出清。

　　吴敬琏：证券市场监管存极大缺点，监管部门没有把重要工作放在强制性的信息披露制度上，而是放在了本质性的审批上，使得证券市场变成了寻租场；刺激政策正面效果越来越差，录音整理，负面效果越来越大；为克制系统性风险，短期政策仍需要采用。

　　国家金融与发展实验室理事长李扬：由于“一行三会”的职能设置导致监管分割，政策多有抵触，进而使得一线金融企业利用监管进行套利；而实体经济却无法得到资金支撑，长此以往将积累系统性风险。

　　关于世界经济：

　　中银国际研究公司董事长曹远征：过去八年，极度宽松的货币政策保持了世界经济不向更坏的方向发展，但全球经济并没有有效增长，杠杆依然高居不下。“如果美元加息，很可能会损坏这个局面”，“美元的稳固性对全球是至关重要的，我们感到美元应当稳固”。

　　在欧洲负利率的情况下，资金流向是不定的，像无头苍蝇一样窜来窜去，必定导致金融上的艰苦。

　　关于供给侧改革

　　清华大学经济管理学院副院长白重恩：过剩产能的产生根源与过去运动式的政府投资打算有关。为了应对外界冲击，政府急急忙忙刺激经济， 成果效果越来越不好，持续性也越来越差，并造成了产能过剩。

　　如何才干有效化解过剩产能？第一，政府政策要遵守市场规律。第二，必须改革项目审批制度，使得企业能够快速应对市场变更。第三，要努力让市场在资源配置中起到更大的作用，使得不同所有制的企业获得资源的成本差距不大。第四，银行必须加强关注坏账的产生及解决。第五，要加强对处所政府的勉励束缚。

　　关于债转股

　　中国经济体制改革研究会副会长樊纲：债转股确实可以盘活企业资产、降低杠杆率，以解决金融风险和经济停止的问题。