上周,公用事业板块互有涨跌,其中申万燃气、水务、环保行业指数分辨上涨0.25、0.23、0.15个百分点,跌幅大于沪深300;电力板块下跌0.09个百分点,跌幅小于创业板指。第一批8个中央环境掩护督察组7月12日起赴八省进行环境掩护督察,时间过半,问责风暴持续。

【本周核心观点-与上周保持】在“十三五”经济保增长压力下和可依附的未来新兴产业投资方向中,只有公用事业(包含环保)是固定资产比重较大、回报率又还相对可观的;就环保投资而言,PPP 将是极其重要的抓手。我们认为 2015年作为 PPP元年,是市场参与者角逐订单的开关之年, 而2016年将是订单到事迹兑现的要害验证期,建议高度关注技巧+管理+资金+商业模式处于领跑地位的优质标的。重点推荐PPP 龙头组合--东方园林、碧水源、高能环境(大P三杰),中金环境(前P),聚光科技(中P),龙马环卫(后P),京津冀燃气第一股:百川能源。电力板块强烈推荐涪陵电力:作为国网节能的配电网节能业务平台,将积极构建智能电网+售电+散布式能源+节能的完整生态系统,当前控股股东已划转至国网节能,发展空间广阔,电改节能第一标的。截至上周,环保行业中报预告发布过半,预计半年报事迹增长的公司为26家,其中10家同比增速超过50%;另有11家企业预计中报事迹保持或者下滑,其中预计6家企业同比下滑幅度超过30%。环保行业企业的事迹两级分化严重,行业集中度正在提升,龙头企业正在将自身竞争优势转化为实际事迹,建议关注。

【上周环保电力板块走势情况】上周,公用事业板块互有涨跌,其中申万燃气、水务、环保行业指数分辨上涨0.25、0.23、0.15个百分点,跌幅大于沪深300;电力板块下跌0.09个百分点,跌幅小于创业板指。上周,东方园林、桂东电力、深圳燃气和渤海股份分辨在环保、电力、燃气、水务子行业中涨幅第一,环保行业的估值在所有板块居第15位,燃气、水务的估值居中后,电力偏后。

【重点行业事件跟踪】第一批8个中央环境掩护督察组7月12日起赴八省进行环境掩护督察,时间过半,问责风暴持续。河南:工业污染占了半数,216人受到党政纪处分,商丘市关停饭店;广西:112人被问责;江苏:全力实现三个“常态化”,27人被问责;黑龙江:7起案件22人被问责;江西:余半月办结环境信访件141起,九成陶瓷企业停窑;宁夏:严督办促整改,问责29人、刑拘2人;云南:64名责任人被追责;内蒙古:处分55家企业,呼市已有18人被问责。环保部流露,今年将完成对15个左右省份的环保督察。

【近期工作及研究成果】本周我们发布了桂冠电力2016年半年报点评,参加了8月3日华能国际2016年中期事迹阐明会,于4日进行了调研,并分辨收拾了速记稿,敬请关注。